차량 보안은 이제 선택이 아니라 의무가 되었습니다.
2025년 전 세계 자동차 시장은 UN R155와 같은 국제 기준을 따라
모든 신차에 보안 시스템 구축을 해야 하는 ‘규제 시대로 전환’했기 때문입니다.
이 거대한 변화의 중심에 페스카로(PESCARO)가 서 있습니다.
상장 첫날 따따블 구간(4만 원대 중반)을 찍고 단숨에 시장을 뒤흔든 기업,
기관 수요예측 1173대 1을 기록한 공모주,
3.6조에 달하는 청약 증거금을 모은 기술 성장주,
바로 그 페스카로입니다.
이 글에서는 단순 공모주 소개가 아닌,
페스카로가 왜 시장에서 주목받는지 → 상장 후 주가 방향성 → 실적과 기술 분석 → 리스크까지
완벽히 정리한 전문가급 인사이트를 제공합니다.
목차
- 페스카로는 어떤 기업인가?
- 차량 보안 기업이 돈 버는 방식: 매출 구조·재무 분석
- 아우토크립트와의 차별점: 같은 시장, 다른 전략
- 페스카로 IPO 구조 상세(공모가·청약·상장일·주관사)
- 기관 수요예측 1173대 1의 진짜 의미
- 일반 청약 경쟁률 1430대 1·균등배정·비례배정 복기
- 상장일 따따블 이후 급락 조정: 이 현상을 어떻게 해석해야 할까?
- 유통물량·락업·오버행 분석
- 채용·블라인드·잡플래닛을 통해 본 조직문화와 기술 경쟁력
- 어떤 투자자에게 적합한가?
1. 페스카로는 어떤 기업인가?
페스카로는 차량 사이버보안 플랫폼 기업입니다.
전기차(EV), 자율주행차, 커넥티드카 시대에는 자동차가 거대한 컴퓨터로 변합니다.
따라서 자동차는 해킹과 보안 위협에 가장 취약한 산업 중 하나가 됩니다.
페스카로는 이 시장에서 차량 전체를 보호하는 통합 보안 기술을 제공합니다.
주요 사업 영역
- 차량 보안 컨설팅(CSMS 구축, TARA 분석)
- 차량 제어기(ECU) 이상 탐지 시스템
- 차량 데이터 암호화·보안 게이트웨이
- OTA(무선 업데이트) 보안
- 차량 보안 모니터링 플랫폼 운영
또한 페스카로는 단순 솔루션이 아니라 플랫폼 기반 반복매출 구조를 만들고 있습니다.
공식 사이트
▶ 페스카로 홈페이지: https://www.fescaro.com/
2. 차량 보안 기업이 돈 버는 방식: 매출 구조·재무 분석
페스카로의 매출은 크게 아래와 같이 구성됩니다.
- 보안 컨설팅
- 차량 보안 플랫폼 구축
- 유지관리·운영 서비스(반복매출)
최근 3년간 매출 성장세는 매우 가파릅니다.
- 2022: 약 67억
- 2023: 약 119억
- 2024: 약 143억
- 2025 전망: 178억
- 2026 전망: 308억
특히 차량 보안 플랫폼 운영 서비스가 반복매출로 쌓이면서
기술기업이 가지기 어려운 “영업이익률 안정성”까지 확보하고 있습니다.
이 부분은 아우토크립트와 비교하면 더욱 강점으로 드러납니다.
3. 아우토크립트와의 차별
많은 투자자가 페스카로와 아우토크립트를 비교합니다.
공통점
- 차량 사이버보안 전문기업
- 규제의 직접적인 수혜
- OEM·Tier1을 고객으로 둠
차이점
구분 페스카로 아우토크립트
| 재무 | 4년 연속 영업흑자 | 지속적인 영업손실 |
| 강점 | 차량 내부 전체 보안 통합 기술 | V2X·교통 인프라 기반 보안 |
| 포지션 | "차량 내부 보안 플랫폼" | "차량 외부 네트워크 보안" |
이 차이는 페스카로의 상장 흥행에도 큰 영향을 미쳤습니다.
투자자들은 흑자형 기술기업을 더 선호하는 경향이 강합니다.
4. 페스카로 IPO 구조 상세
- 공모가 밴드: 12,500~15,500원
- 확정 공모가: 15,500원(밴드 최상단)
- 총 공모주: 130만 주(전량 신주 발행)
- 시가총액: 약 1,529억
- 청약 주관사:
- NH투자증권
- 한화투자증권
주관사 사이트
NH투자증권 공모주 안내: https://www.nhqv.com/
한화투자증권 공모주 안내: https://www.myasset.com/
5. 기관 수요예측 1173대 1의 의미
기관 경쟁률이 1000대 1을 넘겼다는 것은 두 가지 의미가 있습니다.
- 섹터 성장성에 대한 확신
미래차·보안·자율주행 등 장기 성장 섹터에 대한 기관의 신뢰. - 현재 밸류의 매력도 인정
공모가가 고평가가 아니라 “성장성을 고려하면 합리적” 평가.
다만 확약률(의무보유)은 낮았기 때문에
일부 기관은 단기 시세차익을 염두에 둔 참여로도 해석됩니다.
6. 청약 경쟁률 1430대 1·균등배정·비례배정 복기
- 균등배정: 대부분 1주 배정
- 증거금: 약 3.6조 모임
- 비례배정: 의미 있는 물량을 받으려면 수천만 원 이상의 증거금 필요
정리하면:
“균등은 효율적, 비례는 여유자금이 있는 투자자에게만 유리한 구조”였습니다.
7. 상장일 따따블 이후 조정: 이 현상의 본질
상장일 주가 흐름:
- 시초가: 약 45,500원
- 고가: 47,000원
- 종가: 27,100원
- 다음날: 2만 원대 중반까지 조정
이 흐름은 “따상·따따블 종목”에서 흔히 나타나는 전형적인 패턴입니다.
하지만 중요한 점은,
공모가 대비 수익률은 여전히 높다는 것,
기관 확약 물량이 상장 후에도 유지된다는 것입니다.
즉, 단기 조정은 과열 청약의 되돌림이었을 뿐
기업 가치가 훼손된 것은 아닙니다.
8. 유통물량·락업·오버행 분석
유통물량은 상장 후 주가에 직접적인 영향을 줍니다.
페스카로의 특징
- 유통 가능한 물량의 비율이 크지 않음
- 기관 의무보유 확약 비율이 청약 배정 단계에서 증가함
- 기존 투자자의 RCPS 전환가격이 낮아 중장기적으로 오버행 가능성 존재
따라서 상장 직후 급등→조정 흐름은 구조적으로 자연스러운 구간입니다.
9. 채용·블라인드·잡플래닛을 통해 본 기술력과 조직문화
페스카로는
- 화이트해커 출신 CTO(이현정)
- 현대차 전장 출신 대표(홍석민)
이라는 조합을 갖고 있습니다.
이는 단순 스타트업이 아니라
**“자동차 산업의 문법을 아는 사람 + 보안의 문법을 아는 사람”**이 함께 만든 회사라는 의미입니다.
조직문화 리뷰 요약
- 기술 난이도가 높고 성장 속도가 빠름
- 프로젝트 일정이 빡빡할 때가 있음
- 기술 중심 분위기로 전문성 높은 동료가 많음
기술기업의 지속성은 핵심 인력 유지에 달려 있는데,
페스카로는 두 핵심 인물이 장기간 회사와 함께하고 있다는 점에서 안정성이 돋보입니다.
10. 어떤 투자자에게 적합한가?
적합
- 자동차 보안·자율주행·SDV 산업을 중장기로 보는 투자자
- 단기 변동성을 견딜 수 있는 투자자
- 적자형이 아닌 흑자형 기술기업을 선호하는 투자자
- 공모가보다 기술력·시장 점유율 확대 가능성에 관심 있는 투자자
비적합
- 단기 급등만 노리는 초단타 투자자
- 락업·오버행에 따른 조정을 감내하기 어려운 투자자
- 산업 변화를 분석할 여유가 없는 투자자
✨ 결론
페스카로는 단순한 “한 번 튀는 공모주”가 아닙니다.
미래차 보안 규제라는 거대한 파도 위에 올라탄 흑자형 기술기업입니다.
상장 직후의 조정은 오히려 자연스러운 영역이고,
중장기적 관점에서는 산업 성장성과 기술 포지션을 재평가할 여지가 충분합니다.
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